Trigano: Oddo BHF confirme sa note de 'surperformance'

L'analyste rapporte que Trigano a publié des résultats 2024 globalement en ligne avec les attentes, avec un CA déjà publié de 3 926,3 ME (+12.8%, +10.4% LFL) et un ROC de 500,7 ME (+18.3%), légèrement supérieur aux estimations de Oddo BHF (494.5 ME).

" Pour 2025 (sept 24-août 25), le management ne donne pas d'objectifs mais mentionne un contexte qui reste favorable à l'issue des principaux salons et foires d'automne ", souligne le broker.

Dans ce contexte, Oddo BHF juge la valorisation de Trigano " très faible " (VE/ROC 2025e : ~4.3x vs un historique à environ 8x). Selon l'analyste, ce niveau de multiple supposerait une révision en baisse du ROC 2024/25e d'environ 40% ce qui semble "trop pessimiste".

Enfin, Oddo BHF précise que le rachat de Bio Habitat est attendu d'ici la fin de l'année qu'il n'est pas encore intégré dans ses estimations.

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