Taux: biais légèrement positif à 48H de la réunion de la BCE

(CercleFinance.com) - La crainte que la BCE opte, ce jeudi, pour une baisse limitée de 25 points de base de ses taux directeurs - et non pas sur un assouplissement plus agressif de 50 points - n'a pas pesé sur les marchés obligataires de la zone Euro.


"Des baisses plus rapides seraient de notre point de vue plus adaptées à la conjoncture européenne mais la baisse de l'euro semble effrayer les banquiers centraux", constate François Rimeu, stratégiste senior chez Crédit Mutuel AM.

Détente symbolique pour les dettes libellées en Euro avec -0,5Pt sur les BTP italiens à 3,188%, stabilité sur les Bunds (2,120%) et sur nos OAT à 2,8710% : le "spread" OAT/Bund continue de se contracter, à environ 75Pts de base désormais (contre 88 il y a 10 jours).

Ce fut une séance calme, en l'absence d'indicateurs "macro" en Europe... tandis qu'aux Etats Unis, on rentre dans la période de "silence" de la FED 10 jours avant le FOMC des 17 et 18 décembre (baisse de -25Pts anticipée à 75%).
Outre-Atlantique, les T-Bonds se dégradent de +4,4Pts vers 4,193%, le "2 ans de +3,1Pts vers 4,1300%.

Outre-Manche, les "Gilts" se dégradent bien plus vite que tous les autres "instruments" avec +5,5Pts à 4,3200% (après une petite phase d'hésitation durant 3 séances autour de 4,27%).

Outre la politique monétaire, les investisseurs se préparent à la publication, mercredi, de l'indice des prix à la consommation aux Etats-Unis, qui sera particulièrement suivi à une semaine de la dernière réunion de l'année de la Fed.

D'après le consensus, l'inflation américaine devrait avoir accéléré à +0,3% d'un mois sur l'autre en novembre, après être ressortie à 0,2% en octobre.


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