Taux : embellie générale, mais 'fait accompli' après FED/BCE

(CercleFinance.com) - Séance positive sur les marchés de taux et net regain sur les bons du Trésor en zone Euro.

Cela peut sembler logique au vu de la principale actualité du jour (conférence de presse de Christine Lagarde) mais en réalité, il n'y eu aucune réaction face à l'abaissement sans surprise du taux directeur de la BCE de -25Pts de base, à 2,75%.
Nos OAT se détendent de -4,7Pts vers 3,2670% (3,2600% au plus bas du jour), les Bunds de -5,7Pts vers 2,51500%, mais les jeux étaient faits dès 11H ce matin, bien avant le communiqué de la BCE.
Outre-Manche, les "Gilts se détendent de -5Pts vers 4,611%... sans que cela s'explique par des avancées sur le budget britannique pour 2025.

Côté chiffres "macro" en Europe, selon une première estimation, le taux de croissance annuel pour le PIB à fin 2024, basée sur les données trimestrielles CVS, a augmenté de 0,7% dans la zone euro et de 0,8% dans l'UE après des hausses de 0,4% au troisième.

Parmi les États membres pour lesquels les données sont disponibles, le Portugal (+1,5%) a enregistré la hausse la plus importante, suivi de la Lituanie (+0,9%) et de l'Espagne (+0,8%).
Des baisses ont été observées en Irlande (-1,3%), en Allemagne (-0,2%) et en France (-0,1%).

En France, les dépenses de consommation des ménages français en biens augmentent nettement de 0,7% en volume en décembre, après une hausse de 0,2% en novembre (révisée d'une estimation initiale qui était de +0,3%), selon les données CVS-CJO de l'Insee.
Cette hausse est principalement portée par l'augmentation des achats de biens fabriqués (+1,9%), notamment des biens de transport, ainsi que par celle de la consommation d'énergie (+2,5%). La consommation alimentaire, quant à elle, diminue (‑1,5%).
Sur l'ensemble du quatrième trimestre 2024, la consommation des ménages en biens continue d'augmenter (+0,4% après +0,4% au troisième trimestre), avec notamment une accélération de la consommation en biens fabriqués (+0,9% après +0,1%).

Outra Atlantique, embellie également sur le "10 ans" US (-3Pt vers 4,523%), le "30 ans" efface 2Pts à 4,770%.
Hier soir, la Fed, la banque centrale américaine, a fait part de son intention de "prendre son temps" dans l'évolution de sa politique monétaire et maintenu le statu quo sur ses taux, à la fois pour analyser les implications des politiques de la nouvelle administration et pour constater de nouveaux progrès en termes de désinflation.
Ce qui a déclenché la fureur de Donald Trump dans l'heure qui a suivi en mode "qu'attend la FED pour baisser ses taux".

Sur le front des statistiques, les investisseurs ont pris connaissance à 14H30 de la 1ère estimation du produit intérieur brut (PIB) US qui a ralenti de 3,1% à 2,3% en rythme annualisé au quatrième trimestre 2024, selon une toute première estimation du Département du Commerce.

Pour compenser un peu, Département du Travail annonce avoir enregistré une nette baisse (-16.000 à 207.000) des nouvelles inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis la semaine du 20 janvier.
La moyenne mobile sur quatre semaines -plus représentative de la tendance de fond- est quant à elle ressortie à 212.500 en baisse modeste de 1000 par rapport à celle de la semaine précédente.
Enfin, le nombre de personnes percevant régulièrement des indemnités a reculé de 42.000 pour s'établir à 1.858.000 lors de la semaine du 13 janvier, soit la période disponible la plus récente pour cette statistique.

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