Dassault Systèmes: Stifel réitère son conseil

(CercleFinance.com) - Stifel réitère son conseil à l'achat sur le titre avec un objectif de cours inchangé de 40 E après l'annonce des résultats sur l'année 2024.


"Dassault a publié des résultats trimestriels solides dans un contexte macroéconomique difficile avec un chiffre d'affaires en hausse de 1% et un bénéfice d'exploitation / BPA en ligne avec les attentes" indique le bureau d'analyses.

L'analyste estime que les licences ont connu un fort rebond avec une croissance de 15% grâce à d'importants contrats conclus dans les domaines de l'aérospatiale et de la défense et la maison et le style de vie, tandis que la croissance du chiffre d'affaires des abonnements s'est légèrement améliorée pour atteindre 7% (3ème trimestre : +5%).

"La croissance des sciences de la vie est restée anémique (stable ; Medidata en hausse de 1 %), tandis que la croissance de SolidWorks, un autre indicateur clé, s'est améliorée pour atteindre 8 % (S1/T3 : +5 %)" rajoute Stifel.

"La marge d'exploitation du 4ème trimestre a été de 36,3% (contre un consensus de 36,4%), ce qui a permis d'obtenir un bénéfice d'exploitation / BPA en ligne avec les prévisions. Le FCF du 4ème trimestre s'élève à 244 ME, soit 4% de plus que les prévisions".

Le groupe a annoncé ses perspectives pour l'exercice 2025. Il vise une croissance du chiffre d'affaires total de 6-8% pour refléter l'incertitude macroéconomique persistante, une marge opérationnelle de 32,6-32,9% (en hausse de 70 à 100 bps), un BPA de 1,36-1,39 E (en hausse de 7 à 10 %).

"Dans ce contexte, les licences devraient augmenter de 3 à 5 %, tandis que les abonnements devraient augmenter de 13 à 15 %" estime Stifel.

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