EssilorLuxottica: les perspectives des analystes

(CercleFinance.com) - Oddo BHF réaffirme son opinion "surperformance" sur EssilorLuxottica avec un objectif de cours remonté de 262 à 302 euros, dans le sillage d'estimations d'EBIT rehaussées de 1% pour 2025 et de 2% pour 2026, après des résultats annuels "très corrects".


Le bureau d'études pointe dans cette publication une croissance organique au quatrième trimestre à nouveau au-dessus de 5%, ainsi qu'un gain de marge au second semestre de +40 points de base en comparaison annuelle.

Outre un rebond affirmé du solaire en Amérique du Nord et une bonne tenue de l'Europe, Oddo BHF met aussi en avant la montée en puissance des nouveaux produits digitaux qui selon lui, "paraît de plus en plus prometteuse".

Stifel réitère de son côté son conseil Conserver sur la valeur et relève son objectif de cours à 250 E (au lieu de 241 E) après l'annonce des résultats.

L'analyste estime que les résultats de l'exercice 2024 sont mitigés, avec un chiffre d'affaires plus élevé (+9,2% de croissance des ventes à taux de change constant au 4ème trimestre 2024, ou +5,6% hors acquisitions) et un manque de rentabilité.

"L'objectif de l'entreprise est de devenir une plateforme centrale pour les lunettes numériques, ouverte à terme aux marques tierces et offrant aux clients des services d'abonnement (tels que l'IA)" indique Stifel.

"Après avoir vendu 2 millions d'unités depuis le lancement de Ray-Ban Meta le 23 septembre, la direction vise désormais une capacité de production de 10 millions d'unités d'ici à la fin de l'année 2026. Ray-Ban Meta a un effet dilutif sur les marges, ce qui ajoute un risque aux perspectives sur les marges confirmé pour 2026" rajoute le bureau d'analyses.

"Nous nous attendons à un répit après la forte hausse du cours de l'action".

UBS réitère pour sa part son conseil Neutre sur la valeur et laisse son objectif de cours inchangé à 266 E après l'annonce de résultats 2024.

"Les perspectives de croissance sont encourageantes grâce à l'innovation de nouveaux produits, mais les objectifs de marge peuvent être difficiles à atteindre. Nos estimations restent inchangées" indique UBS dans sa note du jour.

Le groupe a confirmé son objectif de croissance annuelle du CA de l'ordre de 5% jusqu'à 2026 à changes constants, visant un CA de l'ordre de 27 à 28 milliards d'euros, et anticipe un résultat opérationnel ajusté de l'ordre de 19 à 20% du CA à l'issue de cette période.

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