Airbus: les prévisions des brokers après les résultats

(CercleFinance.com) - Deutsche Bank a annoncé avoir abaissé de 187 à 183 euros son objectif de cours sur Airbus, tout en réitérant sa recommandation d'achat sur le titre.


Suite à la parution des résultats annuels 2024 de l'avionneur, l'intermédiaire dit avoir revu à la baisse ses estimations de résultats sur le groupe pour la période 2025-2027 afin de tenir compte de l'intégration à venir des activités de Spirit.

"Nous demeurons convaincus de la capacité du groupe à continuer sa génération de flux de trésorerie disponible (FCF) avec aussi la possibilité de mettre en place une politique d'allocation de capital plus audacieuse", indique l'analyste.

Parallèlement, l'accroissement de la production de la famille A220 devrait se confirmer en 2025, tandis que la fabrication d'A320 devrait également accélérer d'ici au premier semestre avec la meilleure disponibilité des moteurs CFM.

Oddo BHF réitère également son opinion "surperformance" mais relève son objectif de cours de 180 à 195 euros sur Airbus, dans le sillage d'un léger rehaussement de sa séquence de BPA sur la période 2025-27 hors intégration de Spirit.

"Comme attendu la guidance 2025 peut être jugée comme conservatrice et le premier trimestre sera très faible mais nous préférons plutôt voir le verre à moitié plein", explique l'analyste, qui pointe une "montée en cadence désormais mieux maitrisée".

"L'objectif de livraisons démontre plus de sérénité sur les anticipations de la famille A320 et sans effets exceptionnels (Spirit, surtaxe française), le FCF 2025 aurait atteint 5,4 milliards d'euros, soit +19% par rapport à 2024", estime Oddo BHF.

Le bureau d'études juge en outre que le titre du constructeur aéronautique se traite sur une valorisation attractive avec un VE/EBIT de 15,6 fois, un PE 2026 de 20,8 fois et un FCF yield de 4,8% pour un TMVA 2024-28 des BPA de 24%.

Jefferies a annoncé en revanche avoir dégradé sa recommandation sur le titre Airbus, ramenée de "achat" à "conserver" avec un objectif de cours revu en baisse de 190 à 180 euros.

S'il reconnaît que l'avionneur a signé un 4ème trimestre "solide", en dehors des nouvelles provisions passées sur son activité de défense et de spatial, le broker indique s'attendre à ce que le sentiment entourant le titre soit dominé, au cours des prochaines trimestres, par les défis en termes de production et l'intégration des activités d'aérostructures de Spirit.

Jefferies explique aussi que l'absence de l'annonce de nouveaux rachats d'actions devrait par ailleurs apporter moins de soutien au cours de Bourse.

Dans sa note de recherche, le courtier ajoute qu'il prévoit de réévaluer son opinion sur le dossier une fois que la dynamique entourant l'A320 sera devenue plus positive.

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