Marché: les questions commerciales pèsent de nouveau

(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris devrait ouvrir en léger repli jeudi matin, l'annonce par les Etats-Unis de nouveaux droits de douane contre les produits européens l'emportant sur les résultats supérieurs aux attentes dévoilés par Nvidia.


Vers 8h15, le contrat "future" sur l'indice CAC 40 - échéance mars - cède 30,5 points à 8129,5 points, laissant entrevoir un début de séance en territoire négatif.

Nvidia a fait état hier soir de performances record au titre de son quatrième trimestre, avec un bénéfice par action (BPA) de 0,89 dollar qui a largement dépassé le consensus qui visait 0,84 dollar.

Le concepteur de processeurs graphiques a généré un chiffre d'affaires de 39,3 milliards de dollars, ce qui correspond à un bond de 78% de son activité d'une année sur l'autre.

"Ces chiffres montrent que l'engouement qui entoure l'IA n'est pas près de s'essouffler, le fabricant de puces étant toujours en mesure d'afficher des résultats exceptionnels malgré l'émergence récente de Deepseek", réagit Michael Brown, le stratégiste de Pepperstone.

"La publication permet d'écarter les craintes ayant trait à l'éventualité d'une bulle qui tendrait à se former autour des dépenses d'investissement consacrées à l'IA", renchérissent les équipes de Danske Bank.

Si les résultats de Nvidia semblent avoir quelque peu soulagé les investisseurs, l'action cédait malgré tout près de 1,5% en cotations avant-Bourse, victime de quelques prises de bénéfice après son récent rebond (+10% sur le mois écoulé).

Depuis une dizaine de jours, les marchés d'actions apparaissent plus vulnérables en raison des inquiétudes concernant la santé de l'économie, notamment aux Etats-Unis.

L'annonce hier soir par Donald Trump de son intention d'imposer des droits de douane de 25% sur les produits européens n'a pas beaucoup faut réagir Wall Street.

Ces mesures protectionnistes ravivent cependant les craintes d'une guerre commerciale entre les Etats-Unis et l'Europe susceptible venir peser sur la croissance économique mondiale.

A ce titre, la courbe des rendements obligataires américains à trois mois et dix ans s'est inversée hier, signe que la première économie mondiale pourrait se diriger vers une récession.

Cette inversion - caractérisée par le passage d'un taux de très court terme au-dessus d'un taux à long terme - a vu le rendement des Treasuries à trois mois (4,31%) dépasser celui des titres à dix ans (4,25%).

Ce phénomène est considéré par de nombreux économistes à commencer par ceux de la Fed - comme un signe avant-coureur de récession.

En terminant autour de l'équilibre, l'indice S&P 500 est toutefois parvenu à mettre fin mercredi soir à une série négative de quatre séances consécutives dans le rouge.

Au vu de ce contexte, l'attention des investisseurs va se tourner aujourd'hui vers la deuxième estimation de la croissance américaine au 4ème trimestre, qui devrait être confirmée à 2,3%.

"Naturellement, compte tenu des inquiétudes persistantes concernant l'état de l'économie américaine, toute révision à la baisse devrait être durement sanctionnée, probablement davantage que ce qu'il produit habituellement avec de telles données", prévient Michael Brown, le stratégiste de Pepperstone.

Les investisseurs suivront par ailleurs les chiffres des inscriptions aux allocations chômage et des commandes de biens durables, eux aussi attendus en début d'après-midi.

Sur le marché des changes, l'euro recule vers 1,0475 face au dollar après les sanctions annoncées par le président américain des produits importés d'Europe.

Les cambistes relativisent cependant la menace de Trump, qui s'est abstenu de communiquer une date d'application pour ses nouveaux droits de douane, qu'il utilise souvent comme un levier afin de négocier sur d'autres sujets.

Les cours du pétrole restent en hausse, soutenus par l'annonce hier d'une baisse des stocks de brut aux Etats-Unis même s'ils restent freinés par les inquiétudes persistantes autour de la demande mondiale.

Le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) gagne 0,2% au-delà de 68,7 dollars le baril et le Brent prend 0,3% au tour de 72,7 dollars.

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