Barry Callebaut: Stifel réduit légèrement sa cible

(CercleFinance.com) - Stifel confirme sa note d'achat sur le titre Barry Callebaut avec un objectif de cours légèrement réduit de 1400 à 1380 francs suisses.


Alors que Barry Callebaut publiera ses résultats semestriels le 10 avril 2025, Stifel anticipe une détérioration des volumes en séquentiel au deuxième trimestre 2025 (trimestre se terminant en février), à -3,0 % après -2,7 % au premier trimestre 2025.

L'analyste juge que "la persistance des prix élevés des fèves de cacao pourrait avoir retardé les commandes des fabricants de produits alimentaires ".

Par ailleurs, la normalisation de la demande de chocolat dans un contexte de forte inflation amène l'analyste à penser que les prix des fèves de cacao continueront de baisser par rapport à leurs niveaux élevés.

" Nous prévoyons que le FCF, qui a constitué le principal obstacle pour les actions, deviendra positif en 2026 grâce à la réduction du fonds de roulement et à la réalisation des économies de coûts ", indique-t-il.

Dans ce contexte, Stifel révise son estimation de la croissance des volumes pour l'exercice 2025 (FY25) à -1,9 % contre 1,7 % précédemment et modélise désormais un EBIT ajusté de 790 millions de CHF (en hausse de +15 % à taux de change constant, réduction d'environ 2 %).

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